Die Europäische Zentralbank hat am 24. Juni 2026 ihren zweijährigen Konvergenzbericht veröffentlicht. Er bewertet die wirtschaftliche und rechtliche Annäherung von Tschechien, Ungarn, Polen, Rumänien und Schweden an die Kriterien für die Einführung des Euro. Trotz nachweislicher Resilienz gegenüber externen Schocks zeigen alle fünf Länder noch erhebliche Defizite bei Preis‑Stabilität, Haushaltspolitik und gesetzlicher Kompatibilität.
Wirtschaftliche Entwicklung und externe Schocks
Die Analyse betont, dass die Wirtschaftstätigkeit in den untersuchten Ländern gegenüber den Auswirkungen des Krieges in der Ukraine, globalen Handelsspannungen und dem Konflikt im Nahen Osten robust geblieben ist. Das Wachstum variiert jedoch stark zwischen den Staaten, und die geopolitische Unsicherheit belastet die mittelfristigen Perspektiven.
Preis‑Stabilitätskriterium
Drei der fünf Länder verzeichneten im 12‑Monats‑Durchschnitt eine Inflationsrate über dem Referenzwert von 2,7 %: Rumänien lag deutlich darüber, während Ungarn und Polen leicht darüber lagen. In Tschechien und Schweden lag die Inflation unter dem Referenzwert. Der Referenzwert basiert auf dem Mittelwert von Zypern (0,9 %), Frankreich (1,2 %) und Dänemark (1,6 %) plus 1,5 Prozentpunkte.
Haushaltsdefizite und Schuldenquote
Seit dem Bericht von 2024 haben sich die Haushaltsdefizite in den meisten Ländern verschärft. Im Jahr 2025 überschritten Ungarn, Polen und Rumänien die Defizit‑Grenze von 3 % des BIP. Die Bruttoschuldenquote lag 2025 bei allen Ländern unter dem Referenzwert von 60 % bis auf Ungarn. Prognosen der Europäischen Kommission für 2026 sehen jedoch Überschreitungen in Polen und Rumänien.
Wechselkurs‑ und Zinskriterium
Keine der untersuchten Währungen nimmt am Wechselkursmechanismus (ERM II) teil, und die Kurse haben in den letzten Jahren erhebliche Schwankungen gezeigt. Langfristige Zinsen lagen in Polen (5,4 %), Ungarn (6,7 %) und Rumänien (6,7 %) über dem Referenzwert von 5,1 %, der auf den drei Mitgliedstaaten mit niedrigster Inflation basiert.
Institutionelle Qualität und Rechtskompatibilität
Die Berichtsergebnisse unterstreichen, dass die institutionelle Qualität, insbesondere in Ungarn und Rumänien, verbessert werden muss, um die Konvergenz zu sichern. Keine der fünf Staaten erfüllte die vollständige gesetzliche Kompatibilität mit den Verträgen und der Statut der Europäischen Zentralbank, was die Euro‑Einführung weiter verzögert.
Ausblick und weitere Schritte
Der Bericht warnt vor anhaltender Unsicherheit durch geopolitische Spannungen und betont die Notwendigkeit von Reformen in den Bereichen Fiskalpolitik, Rechtsrahmen und institutionelle Governance. Die Europäische Kommission plant, die Defizit‑ und Schuldenziele bis 2027 weiter zu überwachen.
Dieser Bericht basiert auf Informationen von Europäische Zentralbank, lizenziert unter Creative Commons BY 4.0 (Europäische Union). Enthält Informationen von Organen der Europäischen Union.
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