Kreditbedingungen für Eurozonen-Unternehmen im ersten Quartal 2026 weiter verschärft

Zinsentwicklung

Im ersten Quartal 2026 haben Unternehmen im Euroraum einen Nettoanstieg der Zinsen für Bankkredite von 26 % gemeldet, verglichen mit 12 % im vorangegangenen Quartal. Der Anstieg zeigte sich bei kleinen und mittleren Unternehmen ebenso wie bei großen Unternehmen.

Weitere Finanzierungskosten

Gleichzeitig berichteten 37 % der befragten Firmen von höheren sonstigen Finanzierungskosten wie Gebühren und Provisionen, während die Anforderungen an Sicherheiten unverändert bei einem Nettoanstieg von 14 % lagen.

Finanzierungsbedarf und -verfügbarkeit

Der Finanzierungsbedarf blieb stabil, wobei kein Unternehmen einen erhöhten Bedarf angab. Die Verfügbarkeit von Bankkrediten nahm leicht ab (Netto‑3 % gegenüber –2 % im Vorquartal). Der Finanzierungs‑Lücken‑Index lag bei 2 %, leicht unter dem Vorwert von 3 %.

Zukünftige Finanzierungsaussichten

Unternehmen erwarten, dass die Verfügbarkeit externer Finanzierungen in den nächsten drei Monaten leicht zurückgehen wird. Der allgemeine wirtschaftliche Ausblick wurde von 26 % der Befragten als Hauptgrund für die eingeschränkte Kreditvergabe genannt, während die Bereitschaft der Banken zu verleihen leicht (Netto‑5 %) zugenommen hat.

Umsatz‑ und Gewinnentwicklung

Der Umsatz blieb im Wesentlichen unverändert; lediglich 1 % der Unternehmen verzeichneten einen Anstieg. Für das kommende Quartal erwarten 29 % einen Umsatzanstieg. Gleichzeitig meldeten 16 % der Unternehmen sinkende Gewinne, ein Anstieg gegenüber 10 % im Vorquartal.

Investitionen und Preis­erwartungen

Investitionen stiegen bei 3 % der Unternehmen, weniger als zuvor. Die Erwartungen für Preissteigerungen bei Verkaufspreisen lagen bei 3,5 % (vorher 2,9 %) und für nicht‑Lohn‑Input‑Kosten bei 5,8 % (vorher 3,6 %). Die Lohn­erwartungen moderierten leicht auf 2,8 % (vorher 3,1 %). Der Krieg im Nahen Osten wurde als Faktor für die höheren Preis‑ und Kostenerwartungen genannt, ohne die Lohn­erwartungen zu beeinflussen.

Inflationserwartungen

Die ein‑jährige Medianinflationserwartung stieg auf 3,0 % (vorher 2,6 %). Die drei‑ und fünf‑jährige Medianerwartungen blieben bei 3,0 %, wobei die Streuung bei den fünf‑jährigen Erwartungen zunahm. Der Anteil der Unternehmen, die ein Aufwärtsrisiko für die fünf‑jährige Inflation sehen, wuchs auf 65 % (